Dans le monde de l'automobile, le phénomène est surtout connu de Tesla : un constructeur de voitures électriques avec du potentiel dépasse facilement les constructeurs automobiles établis en termes de valeur de marché. Les « no name » comme Rivian et Lucid en font désormais partie.
Dans le monde économique formidable des taux d'intérêt négatifs et des achats continus d'obligations par les banques nationales (c'est-à-dire à l'ère de l'argent bon marché), il ne faut pas s'étonner d'autres moments fantasmagoriques. Il y en a eu un par exemple le 10 novembre de cette année, le jour où Rivian est entré en bourse. Rivian ne vous dit rien ? Pas de honte, car à part aux États-Unis (et plus récemment dans les cercles d'investisseurs), le constructeur de voitures électriques est peu connu.
Quoi qu'il en soit, Rivian est entré en bourse ce jour de novembre et, en termes de capitalisation boursière, a rapidement valu autant que General Motors et plus que Ford. Ce qui semble particulièrement paradoxal dans le cas de Ford, puisque l'entreprise traditionnelle de Dearborn détient - depuis un investissement initial de 500 millions de dollars en 2019, arrondi entre-temps à 1,2 milliard - environ 11 % de cette entreprise encore largement inconnue dans notre pays. Si l'on se base sur les critères habituels, il est insensé de valoriser autant une entreprise qui n'a livré que 156 véhicules lors de son entrée en bourse (IPO). Toyota vend un bon millier de voitures... par heure.
Ping-pong avec Tesla ?
Sans surprise, le cours a fortement fluctué au cours des deux premières semaines suivant l'introduction en bourse. Les experts ont notamment supposé que de nombreux actionnaires de Tesla avaient investi à court terme dans des titres Rivian et avaient aussitôt retransféré leurs bénéfices à Tesla ; l'évolution opposée du cours en était un indice. Deux semaines après l'entrée en bourse, l'action Rivian était tout de même supérieure de 20 % au résultat final du jour d'ouverture, ce qui correspondait à une capitalisation boursière de 111 milliards de dollars américains.
Pourtant, Rivian vient tout juste de commencer à livrer son premier véhicule, un pick-up. Un SUV sur la même plateforme devrait suivre cette année encore. Mais les capacités de production, et donc la possibilité de gagner de l'argent, n'augmentent que lentement : Rivian a déjà fait savoir qu'il leur faudrait jusqu'à fin 2023 pour honorer les 55’000 commandes de pick-up et de SUV.
La bourse dans un monde parallèle
Certains analystes sont d'avis que les investisseurs jettent simplement leur argent là où les projecteurs sont braqués et qu'ils ne font pas assez d'efforts pour reconnaître les entreprises qui sont vraiment fortes. « Le mécanisme de fixation des prix du marché est cassé et on ne peut pas voir les vraies réussites », a déclaré par exemple Mike O'Rourke de JonesTrading.
C'est peut-être vrai, mais cela a aussi à voir avec le fait que l'argent est bon marché et que les opportunités ne sont pas si nombreuses. Celui qui veut investir dans un constructeur de voitures électriques n'achètera pas d'actions VW ou Renault, même si les grands acteurs établis poursuivent entre-temps avec élan le changement vers l'électromobilité.
Rivian : un véhicule dans le segment le plus important
Et, il y a aussi des points qui parlent en faveur de Rivian. La start-up est encore relativement jeune et a pourtant déjà mis en place une production en série fonctionnelle. De plus, avec leur première « voiture », le camion pick-up R1T, ils ont une offre dans le segment le plus important du marché américain. Ford devrait leur emboîter le pas l'année prochaine avec le F-150 électrique. Pendant ce temps, le pipeline de produits de Tesla ne se présente pas très bien, même pas en ce qui concerne le pick-up annoncé depuis longtemps sous le nom de Cybertruck.
Tout comme Rivian, une autre start-up électrique américaine, Lucid, a livré sa première voiture à des clients en automne 2021, la berline de luxe Lucid Air. Lucit est cotée en bourse depuis le milieu de l'année dernière. Pendant longtemps, les cours sont restés stables, mais le mois dernier, le titre est passé de 22 à plus de 50 dollars, la capitalisation boursière a atteint 85 milliards de dollars. Un groupe comme Stellantis, avec des marques allant d'Opel à Fiat, Chrysler et Maserati, ne vaut que 60 milliards.
Autre option E : Polestar
Ceux qui souhaitent investir leur argent dans un constructeur de voitures purement électriques, mais qui veulent absolument éviter Tesla, peuvent également patienter encore quelques mois jusqu'à ce que Polestar, la filiale de Geely/Volvo, soit lancée, comme le rapporte mmCH.online.
