Le monde apparemment à l'envers de la capitalisation boursière a des conséquences paradoxales : Les géants de l'automobile établis manquent de moyens pour investir suffisamment dans l'électrique, tandis que les jeunes marques, pourvu qu'elles construisent des voitures électriques, bénéficient de gros budgets de recherche.
Ford cherche des moyens de séparer son activité de véhicules électriques de son activité principale, dans l'espoir de s'assurer l'attention des investisseurs dont bénéficient Tesla et d'autres marques purement électriques. Le CEO Jim Farley souhaite séparer l'activité électrique de Ford de son activité de moteurs à combustion, a appris le magazine spécialisé Auto News de sources internes.
De nombreux constructeurs et fournisseurs automobiles repensent actuellement leurs activités dans le domaine des moteurs à combustion, car la transition vers l'électrification s'accélère. Ainsi, le PDG du groupe Renault, Luca de Meo, a annoncé que l'entreprise pourrait scinder en deux ses activités dans le domaine des propulsions électriques et thermiques, car en Europe, le constructeur automobile vise une gamme de produits 100 % électriques d'ici 2030. La question de savoir si une introduction en bourse est également envisagée reste ouverte.
En février dernier, Ford a déclaré qu'il ne proposerait plus de voitures et de véhicules tout-terrain à moteur essence ou diesel en Europe d'ici 2030. En mai dernier, le constructeur automobile a déclaré qu'il était ouvert à une transition encore plus rapide.
Ford, peut-être avec un plan B
Une scission de Ford pourrait s'avérer difficile, de sorte que Farley pourrait à la place simplement séparer l'activité VE en interne en tant qu'unité distincte, dans le cadre d'une réorganisation globale. Il est clair qu'une séparation serait difficile à faire accepter à la famille Ford. Elle contrôle le constructeur automobile via une classe d'actions spéciale et se méfie de perdre son influence sur l'entreprise vieille de 118 ans, selon les sources internes. La famille fondatrice, emmenée par le président du conseil d'administration Bill Ford, dispose de trois sièges au conseil d'administration.
L'entreprise subit la pression de Wall Street pour se séparer de son activité VE en plein essor afin d'augmenter sa valeur en se débarrassant des résidus de son héritage et d'avoir un meilleur accès aux marchés des capitaux. Les investisseurs ont attribué une immense valeur aux constructeurs de VE purs comme Rivian Automotive, dont la valeur de marché a brièvement dépassé celle de Ford à la fin de l'année dernière, bien que l'entreprise ne produise que relativement peu de véhicules.
Jim Farley : « Pas de demi-mesure »
« Nous n'avons pas l'intention de scinder notre activité de véhicules électriques à batterie ou notre activité traditionnelle ICE », a déclaré un porte-parole de l'entreprise en réponse à une question. Toutefois, Farley n'a pas exclu la possibilité d'une séparation en deux activités lorsqu'il a été interrogé sur ce sujet lors d'une récente conférence téléphonique de l'entreprise. « Une activité ICE réussie et une activité BEV réussie ne sont pas la même chose », a déclaré Farley.
« Nous ne voulons pas faire les choses à moitié », a déclaré le CEO de Ford lors de la conférence téléphonique. « L'époque des changements progressifs est révolue. Nous avons un plan clair, nous voulons agir et nous avons la conviction que tout est possible ».
Un changement rapide
Ford a alloué 30 milliards de dollars à sa stratégie VE jusqu'en 2025 et prévoit de dépenser 10 à 20 milliards de dollars supplémentaires d'ici la fin de la décennie afin d'adapter ses usines à la construction de véhicules rechargeables. Farley a triplé la production de la Mustang Mach-E électrique et doublé la production du pick-up F-150 Lightning (en photo) entièrement électrique, qui sera mis en vente ce printemps. L'entreprise prévoit de produire 600 000 voitures électriques par an d'ici deux ans et de réaliser la moitié de son chiffre d'affaires avec des véhicules à batterie d'ici 2030.
Dans sa structure actuelle, le constructeur automobile n'a pas accès aux possibilités de financement dont disposent Tesla et d'autres constructeurs de véhicules électriques et qui sont considérées comme plus avantageuses par les banques et les investisseurs. La création d'une entreprise entièrement dédiée aux VE pourrait donner à Ford l'accès à des capitaux moins chers et permettre aux investisseurs d'attribuer une (grande) valeur à cette activité.
Les analystes ont déclaré que Ford devra abandonner son ancien modèle commercial pour atteindre les marges bénéficiaires de Tesla, que Farley a estimées à plus de 10.000 dollars par voiture. Pour compenser les coûts plus élevés des véhicules électriques, les analystes estiment que les constructeurs automobiles ont besoin d'un modèle de vente directe, comme chez Tesla et Rivian, qui contourne les concessionnaires et leur part de revenus. Mais les coûts de la main-d'œuvre sont également en ligne de mire.
Porsche vaudrait aussi la peine d'essayer
Dans la même logique d'augmentation de la valeur de l'entreprise, des rapports indiquent que le groupe VW envisage d'introduire la marque Porsche en bourse de manière indépendante. VW et son principal actionnaire, Porsche Automobil Holding SE, ont signé un accord-cadre en ce sens, qui servirait de base à une introduction en bourse (IPO) de Porsche, comme l'a indiqué VW dans un communiqué.
Les rumeurs d'une introduction en bourse de Porsche se sont multipliées ces derniers temps, mais aussi en raison de désaccords au sein de l'actionnariat de Porsche SE, qui regroupe les familles Porsche et Piech. Bien ficelée, l'IPO pourrait être intéressante pour toutes les parties concernées. Le prestataire de services financiers Bloomberg estime la capitalisation boursière réalisable entre 60 et 80 milliards d'euros, soit environ la moitié de la valeur actuelle de l'ensemble du groupe VW.
